去年康師傅飲料業績艷壓方便面
3月26日，康師傅控股發布的2023年業績報告顯示，去年公司實現收入804.18億元，同比增長2.16%，收入首次突破800億大關。
其中方便面業務實現營收287.93億元，同比下滑2.84%，占集團收益的35.8%，比2022年的占比下滑1.85個百分點；飲品業務整體營收509.39億元，首次突破500億大關，同比上升5.39%，占集團收益的63.34%，比2022年的占比增長1.94個百分點。
飲品與方便面業務的一升一降，其實反映出的一個行業性普遍現象，是飲品的成長性比方便面更好。
同樣的趨勢也在康師傅的老對手統一的業績中體現。統一中控2023年年報顯示，其飲品業務收益177.76億元，在總收益比重達到62.2%，同比去年增長8.4%；與此同時食品業務收益為98.47億元，比2022年110.09億元的營收減少11.62億元，同比下降10.6%，主要是方便面業務收入下滑所致。
方便面業務的下滑整體上與去年中國消費環境復蘇、外出就餐需求增加以及囤貨需求減少有關。而從更長線的消費趨勢來看，方便面這個品類容易被外賣所取代，隨著消費者日常選擇的多樣化，方便面的市場被分流也在意料之中。
這也是為什么，康師傅和統一都將增長押注在飲品板塊。
具體到康師傅的飲品業務來說，其毛利水平比方便面更好，2023年毛利率為32.1%，高于方便面27%的毛利率水平。
康師傅飲品中占據收入最大份額的是茶飲料，2023年營收超過200億元，同比增長6.96%，占飲品收入的39%。碳酸及其他的收入雖然占飲品比例為36%，營收也達到183.55億元，但同比增長只有2.88%。
圖片來源：康師傅飲品天貓旗艦店
由此來看，康師傅具備增長潛力的機會仍在茶飲料，甚至是無糖茶的細分賽道。
憑借早年的冰紅茶與茉莉花茶等產品，康師傅成功在瓶裝茶飲料上占據了中國消費者的心智，并憑借強大的渠道能力將產品鋪貨到各大小城市及鄉鎮貨架。3元左右一瓶的價格，也讓它的產品更有普適性和下沉能力。
但如今消費趨勢的風口吹到了無糖茶。東方樹葉、三得利等已經成為眼下中國飲料市場風頭正勁的無糖茶玩家。根據農夫山泉2023年年報，包括東方樹葉在內的茶飲料是該公司第二個營收突破100億元的品類。2023年也是農夫山泉上市以來茶飲料增速最快的一年，在2021年、2022年，茶飲料的收益分別是45.8億元、69億元。
歐睿數據顯示，中國無糖茶飲增速遠超其他茶飲賽道，2017-2022年，含糖茶飲已經進入低速增長，而無糖茶飲在2022年保持7.9%的增速，遠高于含糖茶飲；預計2022-2027年無糖茶飲市場CAGR（復合年均增長率）達10.2%，未來五年，中國茶飲市場將進入無糖茶飲高速增長期。
康師傅也在向無糖茶的方向靠攏。
2020年，康師傅推出了冷泡綠茶、茉莉花茶兩款無糖茶飲；2021年，康師傅無糖冰紅茶上市；2022年，康師傅再推出純萃零糖系列新品；2023年，康師傅的無糖茉莉綠茶上市，對無糖冰紅茶的口味和包裝都進行了升級，以及新增了純萃零糖的高山烏龍口味。
不過和農夫山泉再造一個無糖茶飲品牌東方樹葉相比，康師傅對于無糖茶風口的跟進，更像是對自身產品的一種“改良”——推出經典產品冰紅茶等的無糖版本。
對于研發生產和渠道能力都具備規模優勢的康師傅來說，推出改良新品并不難，但難的是改變消費者對其有糖茶的固有認知。比如用赤蘚糖醇作為代糖的無糖冰紅茶，很多消費者的評價是“口味還原”，似乎在品類認知上還沒有帶來新的突破。
圖片來源：康師傅飲品天貓旗艦店
另外，在飲品的盈利水平上，康師傅仍有提升的空間。
與農夫山泉做對比，2023年農夫山泉營收為426.67億元，凈利潤為120.79億元。
年報顯示，康師傅飲品期內因原材料價格下降及組合變化，使飲品毛利率同比提高0.15個百分點至32.10%。但由于分銷成本率同比提高，凈利潤同比下降8.57%至12.60億元。這意味著，農夫山泉營收與康師傅飲品相差80億元的情況下，農夫山泉的凈利潤是康師傅飲品的接近10倍。
而康師傅這樣的盈利水平還是在去年部分產品漲價的情況下實現。
2023年11月，“康師傅漲價”的消息曾登上社交媒體熱搜，以500ml瓶裝冰紅茶為例，零售價從3元漲價至3.5元。對此康師傅客服也回應稱，“確實有漲價通知，由于原材料、用工成本上漲等原因，全國零售價將統一調整，線下具體執行價格調整，可能需要一些時間。”
