食品飲料板塊成牛股“溫床” 三主線掘金“大食代”
數(shù)據(jù)顯示，上半年食品飲料板塊累計上漲(算數(shù)平均)41.94%，位居申萬一級28個行業(yè)漲幅首位，板塊內(nèi)多只個股股價上半年頻創(chuàng)歷史新高。分析人士指出，上半年食品飲料板塊大幅上漲，一方面，因為市場對2019年板塊凈利增速抱有較高預(yù)期，另一方面，二季度在不確定因素干擾下，市場加大了對必需消費品的配置。
板塊牛股輩出
數(shù)據(jù)顯示，上半年，食品飲料板塊內(nèi)雙塔食品、五糧液、古井貢酒、千禾味業(yè)、天味食品等個股漲幅超100%，此外，瀘州老窖、山西汾酒、百潤股份、今世緣、新乳業(yè)、順鑫農(nóng)業(yè)等個股漲幅在90%以上。
業(yè)內(nèi)人士表示，食品飲料各子行業(yè)已經(jīng)告別總量增長時代，進(jìn)入結(jié)構(gòu)升級紅利期，疊加全球開放的資本制度安排，市場將進(jìn)一步探究龍頭企業(yè)的經(jīng)營壁壘，并逐步抬高估值中樞，守望估值溢價。
基本面方面，2019年一季度業(yè)績整體表現(xiàn)積極，二季度以來動銷穩(wěn)健，高端白酒集中度提升、對渠道掌控能力提升，次高端酒雖然增速自高位回穩(wěn)，但在產(chǎn)品升級和區(qū)域布局上仍能積極匹配市場需求。大眾品龍頭優(yōu)勢明顯，二季度以來部分行業(yè)雖階段性增速有所回落，但行業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)性升級及龍頭在通脹背景下的定價權(quán)和成本轉(zhuǎn)移優(yōu)勢更加凸顯。
值得一提的是，雖然二季度是白酒行業(yè)傳統(tǒng)淡季，但今年淡季不淡，有兩點積極變化：首先價格趨勢穩(wěn)中向上。今年二季度名酒提價頻率顯著高于往年，積極梳理價格體系的背后，一方面為了搶占茅臺為行業(yè)打開的價格空間，另一方面也彰顯了行業(yè)穩(wěn)健向上的信心；其次核心公司銷售增速約20%。中泰證券表示，結(jié)合股東大會交流以及渠道反饋，認(rèn)為白酒板塊內(nèi)核心公司二季度有望實現(xiàn)20%(以上)增長。
關(guān)注三大主線
作為上半年的牛股集中營，下半年食品飲料板塊還有哪些機(jī)會值得關(guān)注？該如何布局？
國信證券表示，當(dāng)前背景下，下半年投資策略可遵循三主線：首先，優(yōu)選確定性：高滲透率背景下的存量競爭，龍頭有望持續(xù)享受競爭紅利、構(gòu)建壁壘，享受估值溢價；其次，優(yōu)選成長性：選擇人均消費、行業(yè)規(guī)�？臻g仍有較大空間、景氣度立穩(wěn)朝上的成長性行業(yè)比如保健品、小食品等；最后，優(yōu)選低估值：考慮資金配置成本及抗跌防御屬性，可以優(yōu)選低估值中具備業(yè)績邊際改善潛力的公司優(yōu)先配置。
招商證券表示，建議關(guān)注兩板塊，首先是白酒板塊：繼續(xù)推薦需求長邏輯，高端白酒景氣度最高。行業(yè)估值回升至合理水平，繼續(xù)推薦行業(yè)需求長邏輯帶來的估值溢價，以及下半年估值切換行情，其中高端白酒景氣度最高；其次是食品板塊：需求具備韌性，布局龍頭超級定價權(quán)，關(guān)注左側(cè)品種。食品需求具備韌性，乳業(yè)調(diào)味品為先，繼續(xù)買入乳業(yè)、調(diào)味品板塊龍頭。
